欧易数字货币Web3的直通车

随着美联储本周即将公布最新利率决定，市场焦点集中于其是否会维持当前4.25%-4.5%的利率区间不变。普莱仕（Placer.ai）首席美国经济学家乌鲁佩尔西在最新分析中指出，美联储大概率将按兵不动，但委员会内部可能出现分歧，其中包括由特朗普任命的两位官员沃勒（Christopher Waller）和鲍曼（Michelle Bowman）可能会表达不同意见。

乌鲁佩尔西认为，尽管大多数联储官员偏向观望态度，但沃勒与鲍曼可能会提出更为“鸽派”的立场。他们或将辩称，当前的货币政策已经具备足够的紧缩性，特别是在与关税相关的价格压力已被其他通胀抑制因素所抵消的背景下。两位官员还可能以“中性利率”接近3%为依据，提出应适当加快降息节奏。

值得注意的是，2026年第一季度起，随着更多由特朗普政府任命的新成员陆续进入美联储理事会，这可能改变当前政策委员会的内部平衡，进而加快降息步伐。市场分析普遍认为，这一结构性变动将为未来政策走向增添不确定性，并可能加剧美联储内部对经济前景和通胀走势的判断分歧。

在短期政策方向方面，乌鲁佩尔西预测，美联储主席鲍威尔将在本周的新闻发布会上继续引导市场降低对快速降息的预期。他可能坚持“数据导向”的立场，强调需要看到更多通胀持续回落的证据，才会考虑采取进一步宽松措施。

此外，当前市场普遍认为，美联储在9月降息的可能性较低，10月更有可能成为降息启动的窗口期。这与鲍威尔长期以来主张“稳健政策路径”的思路一致，即尽量避免对通胀前景误判带来的政策误操作。

整体来看，当前的美联储政策路径依然充满不确定性。虽然经济增长温和放缓、核心通胀降温为降息提供了空间，但劳动力市场的弹性和地缘风险因素仍是其主要考量。投资者需密切关注FOMC成员发言、点阵图调整以及9月CPI、PCE等关键数据，以更清晰地判断下一步的利率动向。

未来，随着政策委员会结构调整、政治周期进入新阶段，美联储的独立性和政策中性性也将面临更大考验。市场参与者在制定策略时，需要充分考虑政策节奏可能因政治和人员变动而产生的影响。