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2025年9月30日，芝加哥商品交易所集团（CME Group）首席执行官Terry Duffy在公开场合发声，强烈反对给予新兴市场参与者Polymarket首席执行官Shayne Coplan和Kalshi联合创始人Tarek Mansour特别的创新豁免权。他强调，市场竞争应该建立在公平和透明的规则基础上，给予某些公司豁免权会破坏现有的公平竞争环境，并可能使老牌市场参与者处于不利地位。Duffy表示，若规则不统一，老牌参与者将难以与新兴企业竞争，这对于市场的长期健康和稳定发展是不利的。

这一声明反映了CME集团和其他传统金融市场参与者对新兴市场进入者在规则上的特殊待遇的担忧。随着加密货币、去中心化金融（DeFi）以及预测市场等新兴市场的不断扩展，传统金融市场的规则和监管框架面临前所未有的挑战。新兴企业通过技术创新迅速获得市场份额，同时也在寻求通过灵活的规则和特殊豁免来获得更大的发展空间。

Polymarket和Kalshi是目前新兴市场中较为突出的两家公司，分别专注于预测市场和金融衍生品市场。Polymarket通过去中心化的平台允许用户交易基于未来事件的结果，而Kalshi则通过传统的期货市场设计了一些创新的金融产品。两家公司凭借其创新的业务模式和灵活的市场操作，获得了监管和市场的关注。然而，他们希望能够在某些规则和法规上得到特殊的豁免权，从而在市场竞争中占据先机。

Terry Duffy的反对声源于一个核心观点：任何市场参与者，无论是老牌公司还是新兴企业，都应在相同的法律框架和市场规则下竞争。CME集团作为全球最大的衍生品交易所之一，一直致力于推动市场的公平性和透明度。Duffy指出，创新和技术的进步是市场发展的动力，但这些创新不应当依赖于特别的规则豁免，而应当通过合法合规的方式进入市场并与其他竞争者共同竞争。Duffy进一步补充道，如果新兴市场能够享有规则上的特权，那么老牌市场参与者就可能因为无法享受相同待遇而被边缘化，这将削弱市场的整体活力和竞争力。

这一问题不仅仅局限于CME和Polymarket、Kalshi之间的竞争，也反映了整个金融市场对监管、创新与竞争关系的深刻思考。芝加哥期权交易所（CBOE）也表达了类似的观点，表示虽然创新是值得赞赏的，但不应依赖于不同规则的优惠来获得市场份额。CBOE认为，所有市场参与者应当在公平竞争的环境中争取成功，而不是通过特权或豁免来获取优势。CBOE的声明表明，即便在面对激烈的市场竞争时，传统金融机构仍坚持对公平规则的支持，认为这种竞争有助于市场的健康发展。

从长远来看，这场关于创新豁免权的讨论可能对未来金融市场的监管框架产生深远影响。随着更多创新型金融产品的出现，如何平衡传统市场的规则与新兴市场的需求，成为了全球监管机构和市场参与者必须面对的问题。虽然创新和技术进步是市场发展的核心动力，但如何确保这些创新不偏离市场公平竞争的原则，仍然是监管机构和行业领导者需要不断思考和解决的问题。

总结来说，CME集团首席执行官Terry Duffy的言论引发了对公平竞争和市场规则的一场深刻讨论。在当前市场环境下，如何确保不同类型的市场参与者在平等的规则下竞争，避免因规则上的豁免而产生不公平的市场局面，是未来金融市场监管的重要课题。