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2hoursago(10,082024(UTC))LikeDislikeComment

撰文：0xEdwardyw

前言

Catizen和HamsterKombat是TON生态系统中最有前景的两个游戏项目。Catizen是一个虚拟猫咖啡馆，玩家可以通过参与有趣的游戏和活动赚取CATI代币，而HamsterKombat则是一个增长迅速的Telegramtap-to-earn游戏，玩家在其中扮演虚拟加密交易所的CEO。

这两个项目在加密社区引起了广泛的关注。两者的代币都刚刚上线，Catizen的CATI代币于2024年9月20日上线，而HamsterKombat的HMSTR代币于2024年9月26日在TON平台上推出。

本文将探讨CATI和HMSTR的代币经济学及其价格表现。

Catizen(CATI)代币

CATI代币是Catizen生态系统的原生效用和治理代币，Catizen是一个基于Telegram的play-to-earn平台。

代币效用：

CATI代币在Catizen生态系统中有多个重要功能：游戏内货币：CATI是Catizen生态系统中的通用货币，用户可以使用CATI购买游戏内物品、升级和服务，如游戏中心、Launchpool和OpenTask。通过使用CATI进行这些交易，用户可以访问高级内容和功能。治理：CATI作为治理代币，允许持有者对生态系统中的重要决策进行投票，包括即将推出的Launchpool项目。去中心化治理帮助塑造平台的未来。Launchpool参与：用户可以在Catizen的Launchpool中质押CATI代币以获得奖励，包括独家空投和奖励。

质押与收益：

用户可以在Catizen的Launchpool中质押CATI代币，参与收益生成活动。此外，持有CATI的用户可以通过OpenTask平台获得未来的空投奖励。质押提供了多重好处：支付折扣：用户在游戏中心使用CATI付款时，可享受30%的购买折扣。质押奖励：在Launchpool或EarnPool中质押CATI，用户可以从其他高价值项目中赚取代币。空投奖励：参与OpenTask平台的用户可以赚取积分，每三个月可兑换为CATI。奖励池每季度释放超过1%的CATI代币，还包括其他项目的空投奖励，如Bombie和Vanilla。手续费折扣：用户还可以使用CATI支付像VanillaTG交易机器人这样的平台交易手续费，享受30%的折扣。

代币分配：

CATI的总供应量固定为10亿枚，具体分配如下：

空投和生态系统(34%)：

15%于TGE（首次代币发行）时100%释放，用于第1赛季玩家奖励。19%于TGE时未释放，剩余部分将用于季度赛季空投活动，奖励未来赛季的玩家。9,900,000枚代币（0.99%）将在第二季度初期空投。此数字每季度增加10%，直到第七季度为止，之后释放将呈线性增长。整个空投将在TGE后的12个季度内完成。

Launchpool(9%)：用于Launchpool，用户可以质押代币以获得额外奖励。

团队(20%)：分配给团队，TGE时未释放代币，12个月后开始释放，随后在48个月内线性解锁。

财政(15%)：作为战略储备，10%于TGE时释放，其余部分遵循12个月的锁定期和48个月的线性释放计划。

投资者(10%)：这些代币将在12个月的锁定期后，48个月内线性解锁。

顾问(7%)：与投资者相同的解锁方式，TGE时无初始释放，12个月锁定期后线性解锁。

流动性(5%)：这些代币在TGE时完全解锁，以确保立即流动性。

CATI价格分析

Catizen(CATI)代币于2024年9月20日上线后，经历了显著的价格波动。最初，代币价格迅速上涨，在首个交易日达到历史最高点（ATH）$1.11，反映出早期需求强劲。然而，这一上涨势头很快消退，价格在几天内回落到接近$0.75的开盘价。截至9月底，CATI的交易价格约为$0.79，比历史高点低了31%。

目前，CATI的流通供应量约为30.5%，到2025年9月，预计将逐步增加至40%，这意味着在一年内约10%的新CATI代币将进入市场。这可能带来一定的卖压，Catizen团队正在开发新的质押功能，以激励用户持有和质押代币，从而缓解卖压。

为了更好地了解CATI在TON生态系统中的定位，可以将其市值与其他主要项目进行比较。例如，截至9月28日，领先的tap-to-earn项目Notcoin的市值为$10亿，而CATI的市值为$2.18亿，仅为Notcoin的五分之一。然而，考虑到完全稀释估值（FDV），CATI的FDV为$7.2亿，与Notcoin的$10亿更为接近。

潜力与风险

Catizen相较于其他一些简单的tap-to-earn游戏更加复杂。与那些只需点击屏幕即可赚取游戏内货币的游戏不同，Catizen的玩法要求玩家通过滑动并合并相同等级的猫来获得奖励。这种额外的玩法层次使Catizen比单纯点击的游戏更具吸引力。截至2024年9月，Catizen的用户数已超过3400万，其中80万付费用户贡献了$33的每用户平均收入（ARPU），根据Cointelegraph的一份报告，这些强劲的基本面数据支撑了其作为TON上顶级游戏项目的当前估值。

值得注意的是，TON生态的领头tap-to-earn项目Notcoin是一个完全分发的代币，因此不受解锁代币带来的持续卖压影响。尽管有这一优势，Notcoin的价格自6月达到峰值后一直呈下跌趋势，即使在最近更广泛的市场反弹期间，也没有明显复苏。Notcoin的表现逊于ETH和TON，尽管其市值较小，通常情况下较小市值的项目在市场反弹时会有更大幅度的回升。这种表现不佳可能表明投资者对tap-to-earn代币的兴趣相较于年初有所减弱，这对于该领域的类似项目来说是一个潜在的挑战。

在这一背景下，CATI的当前估值可能面临挑战，特别是随着TON链上类似游戏项目的推出。这些新代币可能分散对CATI的流动性，因为投资者可能会选择在生态系统中的多个游戏项目之间分配资金，从而加剧市场份额和关注度的竞争。

为了证明更高的估值合理性，密切关注Catizen的产品开发至关重要。只有当Catizen能够在TON生态系统中提供显著更好的游戏体验时，才有可能支撑更高的估值。在竞争激烈且不断发展的生态系统中，强大的产品表现是保持投资者信心并抢占市场份额的关键，尤其是在TON链上有新游戏项目陆续推出的情况下。

HamsterKombat(HMSTR)代币

HMSTR是HamsterKombat生态系统的效用代币，主要用于游戏内奖励、个性化定制以及参与HamsterKombat生态中的各类活动。

代币效用：

$HMSTR代币在HamsterKombat生态系统中有多种用途：

游戏内货币：HMSTR代币是游戏内各种交易的主要货币，玩家可以用它购买、出售和交易物品、角色和升级内容。访问独家内容：玩家可以使用HMSTR代币解锁普通游戏无法获取的特殊内容，包括稀有物品和独特角色。活动参与：该代币允许玩家参加限时活动和锦标赛，这些活动提供独特奖励，营造了一个既竞争又充满乐趣的游戏环境。解锁高级功能：玩家可以使用HMSTR代币访问高级定制选项和加速升级机制，从而在游戏中获得竞争优势。

代币分配：

HamsterKombat(HMSTR)代币的总供应量为1000亿枚，其中相当一部分用于玩家奖励和生态系统的增长。以下是代币分配的详细情况：

初始分配：总供应量的64.38%（64.375亿枚HMSTR）将在代币生成事件（TGE）期间释放。

玩家奖励：

60%用于第1赛季玩家奖励：玩家在第1天只能领取其HMSTR代币分配的88.75%，其余的11.25%将在10个月内线性释放。也就是说，约532.4亿枚代币在代币发行时空投给用户，而67.5亿枚代币将在上市后10个月内释放。15%用于第2赛季玩家奖励：这些代币为第2赛季的空投预留，但尚未开始。

其他分配

通过将大量代币分配给玩家奖励，HamsterKombat旨在激励用户参与并推动平台的持续兴趣。HMSTR代币没有投资者。根据白皮书，该项目未涉及任何投资公司或风险资本（VC）。这一点被明确说明，目的是减少抛售压力，确保代币保持社区驱动。

项目特别强调，代币的价值将由社区、需求和生态系统的参与度来决定，而不是依赖于那些寻求流动性的外部投资者。这种方法有助于避免投资者常见的退出策略，这些策略往往会造成卖压并对代币价格产生负面影响。

HMSTR价格分析

HMSTR代币上线时的交易价格约为$0.009758，并迅速上涨至约$0.01004的高点，短时间内实现了$6.46亿的市值。然而，这一上涨势头持续时间较短，代币在几小时内急剧下跌至$0.007。

在代币发行时，HMSTR的流通供应量较高，约为64%。团队的代币分配将锁定至2025年9月，未来一年内唯一解锁的代币是为合作伙伴和奖励保留的部分，总解锁量仅为1.5%。此外，项目还为第二赛季空投预留了总供应量的15%，但第二赛季的具体计划尚未确定。

截至目前，HMSTR的市值约为$4.37亿，大约是TON生态系统中领先的tap-to-earn项目Notcoin市值的一半。相比之下，HMSTR的完全稀释估值（FDV）为$6.8亿，与CATI的$7.1亿相似。两者的FDV都低于Notcoin的$10亿。

然而，HMSTR超过64%的高流通供应量（相比之下，CATI为30.5%）意味着，在代币发行后，空投参与者可能会迅速抛售代币，从而面临更高的短期卖压。尽管如此，由于未来的代币解锁压力较小，其价格可能会更快稳定下来。这也可能解释了HMSTR当前的完全稀释估值（FDV）略低于CATI的原因。

HMSTR与CATI面临类似的挑战，作为领先的tap-to-earn代币，Notcoin自6月达到峰值后并未显现出显著的价格恢复。这表明tap-to-earn领域可能正在失去投资者的关注。此外，随着TON生态系统中推出的类似项目增多，HMSTR和CATI也可能面临更激烈的竞争。

结论

CATI和HMSTR是TON生态系统中新推出的tap-to-earn游戏代币，目前两者的完全稀释估值（FDV）约为7亿美元，低于领先的tap-to-earn代币Notcoin的10亿美元。

CATI拥有更激进的代币解锁计划，随着更多代币进入流通，可能会导致更大的长期卖压。相比之下，HMSTR具有较高的初始流通供应量，导致了更高的短期卖压，尤其来自于试图抛售代币的空投参与者。然而，这意味着HMSTR在初期活动结束后，长期卖压可能会减小。

两者都面临相似的挑战，包括市场叙事从tap-to-earn向其他领域的转移，以及TON区块链上新游戏项目增加带来的竞争加剧。这些因素可能影响投资者兴趣和市场流动性，因此CATI和HMSTR必须通过差异化和维持用户参与度来应对，在这个快速发展的市场中保持竞争力。