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2024年12月21日，据金十报道，思睿集团首席经济学家洪灏在接受采访时指出，当前市场普遍认为特朗普一旦重新执政，能够迅速改变美国乃至全球的经济格局。然而，洪灏认为，市场对于特朗普上台后经济情况的乐观预期过于简化，特别是中长期的通胀预期并未随着特朗普的可能上台而得到显著改善。根据洪灏的分析，美国在经历了疫情后三年的广义货币激增后，通胀压力依然高企，且美国政府的财政赤字问题也亟待解决，未来经济形势仍面临不小的挑战。

洪灏强调，虽然特朗普可能会对美国的政策方向产生影响，但市场对其上台后能够立刻改变美国经济格局的预期过于乐观。尤其是关于通胀的预期，自疫情爆发以来，尽管美国联邦政府采取了大规模的货币和财政刺激政策，广义货币总量已经达到了一个前所未有的水平，甚至超过了美国建国以来至2020年所有广义货币的总和。疫情期间，美国通过货币扩张和财政刺激推动了大量的流动性释放，这虽然在短期内帮助了经济复苏，但也为长期的高通胀埋下了隐患。

在这种背景下，洪灏指出，通胀预期并未因为特朗普可能的重新执政而有所下降。相反，由于美国广义货币供应量的增加，加上供应链问题和能源价格上涨等因素，通胀压力仍然存在。因此，市场对特朗普上台后经济将迅速回归稳定的预期，未必能够在现实中得到验证。尤其是在全球经济体系日益复杂的今天，单一的政治因素如特朗普上台并不足以从根本上改变美国的通胀走势。

另一个值得关注的问题是美国的财政赤字。洪灏指出，未来几年美国政府的开支将可能持续上升，而财政赤字也将进一步扩大。根据现有趋势，美国政府的支出将呈直线式上升，这意味着美国的财政政策可能会面临更大的挑战。特别是在当前的全球经济形势下，美国政府能否有效控制财政赤字，保持财政的可持续性，将成为影响美国经济长期健康的重要因素。

洪灏还提到，美国政府的赤字化财政政策是否能够持续，存在很大的不确定性。随着全球经济放缓，尤其是其他国家对美国货币政策和财政政策的反应，美元的国际信用和美国债务的偿还压力都可能进一步影响市场对美国财政健康状况的预期。尽管美国经济在短期内可能会因刺激政策获得一定增长，但长远来看，持续的赤字和债务累积可能会对美国经济产生负面影响。

洪灏认为，目前美国经济面临的最大挑战之一就是通胀预期的持久性，而这种预期与美元作为全球信用货币的体系密切相关。在全球经济日益依赖美元的情况下，美元的信用问题可能成为通胀持续存在的一个关键因素。由于美元是全球主要的储备货币和交易媒介，其货币政策的变化对全球经济体系产生广泛影响。美元信用的任何动摇，都可能引发全球金融市场的不稳定，进一步加剧美国经济面临的挑战。

尽管市场普遍认为特朗普可能通过改革政策来改变美国经济格局，洪灏却认为，单纯依靠政治人物的政策改变难以从根本上解决通胀和财政赤字等结构性问题。相反，美国必须在更广泛的经济层面进行深层次的调整，以应对货币供应过量、债务高企等带来的长期风险。

洪灏的分析揭示了市场预期与经济现实之间的差距。尽管特朗普作为美国前总统的影响力不容忽视，但他上台并不意味着美国经济能够立刻摆脱当前的通胀困境或财政压力。通胀预期的持续高企、政府赤字的上升以及美元信用体系的脆弱性，都使得美国经济在未来几年面临复杂的挑战。市场应当更加理性地看待特朗普可能上台带来的影响，而不仅仅是寄希望于某一领导人的政治力量能够改变整个经济格局。