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2025年2月15日，欧洲央行执委帕内塔（Fabio Panetta）在接受采访时表示，欧洲央行不应再对降息保持任何保留意见。他指出，欧洲的通胀率已经接近2%的目标，且通胀风险正在逐步下降，因此没有理由继续推迟降息政策。帕内塔强调，当前的货币政策依旧对经济活动和通胀施加着下行压力，但随着通胀逐渐接近目标并且国内需求持续疲弱，过于保守的货币政策可能会导致中期通胀率过低，从而不利于经济的长远健康发展。

随着欧元区通胀逐步回落至目标水平，欧洲央行的货币政策正面临关键决策时刻。帕内塔指出，现阶段的货币政策在通胀接近目标、国内需求疲弱的情况下，已经逐渐失去原本的必要性。他警告，如果继续延迟降息，可能会导致通胀率在中期内过度偏低，进而影响经济增长和金融稳定。因此，降息已成为当务之急。

此外，帕内塔还提到，当前的借贷成本已接近“中性利率”，这一利率水平既不会对经济产生压制，也不会刺激经济活动。换句话说，欧洲央行的货币政策已经进入了一个相对平衡的状态，但考虑到未来的经济走向和通胀预期，适度的降息有助于确保经济的持续复苏。

帕内塔特别强调，当前欧元区面临的最大通胀风险已经由上行风险转向下行风险。他表示，虽然能源市场价格波动性加大，尤其是天然气价格上涨，但整体来看，通胀的风险已经逐步减小。这表明，欧洲央行未来可能会继续维持降息政策，以避免过度收紧货币政策带来的负面效应。

在此背景下，帕内塔还提到，尽管美国对欧洲出口商品加征关税可能会对欧元区的通胀产生一定影响，但这一影响相对有限。帕内塔认为，最大的风险仍然是中期内通胀率可能会降至2%以下，这将直接影响到经济的稳定性和增长潜力。因此，确保通胀保持在合理区间内，将是未来货币政策的关键目标。

帕内塔进一步指出，价格走势的主要威胁来自于能源市场，尤其是天然气等能源的价格波动。近年来，由于多种外部因素，能源市场的价格波动性加大，特别是天然气价格的上升，对欧元区的经济和通胀走势产生了较大的影响。帕内塔强调，必须对能源市场进行密切监控，以确保价格波动不会对欧元区经济造成过度的压力。

他还指出，能源价格的波动性不仅会直接影响家庭和企业的消费成本，还可能对欧元区的整体经济复苏构成不利影响。因此，监管部门应加强对能源市场的观察，并采取适当的政策应对可能的市场波动。

面对全球经济形势的变化和通胀压力的逐步减轻，欧洲央行显然面临着调整货币政策的紧迫需求。帕内塔的言论反映了欧洲央行对未来经济形势的判断，强调降息是为了确保通胀稳定在2%的目标区间内，并保持经济增长的动力。

从长远来看，适度的降息不仅能有效刺激经济活动，还能为欧元区的企业和消费者提供更多的融资机会，从而推动经济的复苏。与此同时，随着全球能源价格的波动，欧洲央行还需要在保持通胀稳定的同时，关注能源市场的动向，确保通胀水平不至于过低，从而影响经济的复苏进程。

帕内塔的讲话凸显了欧洲央行对当前经济形势的审慎态度以及对未来货币政策的逐步调整。他明确表示，随着通胀率接近目标，降息已成为必要选择。与此同时，能源市场的波动性仍然是欧元区面临的重要挑战，监管机构需要高度关注。因此，未来的货币政策将更加灵活和务实，以适应不断变化的经济环境。