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2025年3月20日，穆迪首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）在最近的发言中表示，他认为目前经济衰退的风险正在上升，尤其是特朗普的关税政策可能加剧这一风险。赞迪警告称，经济衰退的风险“高得令人不安”，且这一风险仍在逐步增加。尽管赞迪认为衰退的概率还不到50%，但他指出，未来几个月的经济走势将在很大程度上取决于特朗普政府的政策决定，特别是在关税政策方面。

赞迪进一步分析了特朗普的关税计划，指出如果特朗普继续推动包括对其他国家实施对等关税在内的关税议程，并且这些关税措施持续三到五个月，那么它们就有可能“把经济推向衰退”。根据赞迪的看法，这样的衰退将会是“非常奇怪的衰退”，并称这将是“一场设计好的衰退”，意味着关税政策本身可能就会直接导致经济的下行。

特朗普的关税政策一度在美国国内外引发了广泛的争议，尤其是在对中国、欧洲和其他贸易伙伴实施高额关税之后。许多人认为这些关税将增加消费者和企业的成本，扰乱全球供应链，进而对美国经济造成负面影响。赞迪的观点进一步表明，关税政策不仅仅是一个经济刺激措施，反而可能成为引发经济衰退的催化剂。

如果关税措施持续扩大，并且没有看到实际的经济回报或解决贸易失衡问题，那么很可能会导致美国经济增长放缓，甚至陷入衰退。在这种情形下，企业和消费者可能会受到成本上升、市场不确定性增加等因素的负面影响，从而减少消费和投资活动，最终影响到整体经济表现。

除了对美国经济的潜在冲击，特朗普的关税政策还可能对全球经济产生连锁反应。全球化的经济体系使得任何一国的政策变动都有可能影响到其他国家的经济活动。关税措施不仅影响到涉及的国家，还可能导致其他国家采取报复性措施，从而引发贸易战，进一步加剧全球经济的不稳定性。

特朗普政府的关税政策特别针对中国，这一政策导致两国之间的贸易摩擦不断升级。虽然两国曾在某些时段达成贸易协议，但关税的持续实施和其他国家的报复性关税仍然对全球经济造成了压力。此时，经济学家普遍认为，如果美国继续实施这些关税政策，全球市场的不确定性将继续增大，这对全球经济的复苏与稳定构成挑战。

尽管赞迪对特朗普的关税政策表示了担忧，但他也指出，衰退的可能性并非必然。赞迪认为，如果特朗普政府能够灵活调整政策，避免将关税政策推向极端，可能会减少衰退的风险。但如果特朗普继续推进目前的关税措施，特别是如果这些措施持续三到五个月以上，经济衰退将变得几乎不可避免。

目前，美国经济的前景充满了不确定性，政策制定者需要谨慎考虑关税政策对经济的长期影响。尽管特朗普的关税政策可能在短期内对某些行业产生积极影响，但从长远来看，过度依赖关税作为经济刺激手段可能导致更大的经济问题。

总之，穆迪首席经济学家的警告为当前美国经济形势敲响了警钟。如果特朗普继续坚持其关税政策，可能会加大经济衰退的风险。因此，未来几个月，尤其是特朗普政府如何调整其贸易政策，将对美国及全球经济产生深远影响。