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2025年，美联储在经济转折点上所做出的每一个决策都牵动市场神经。在近期一场讲话中，美联储官员哈玛克（Harker）再次强调，稳定公众的通胀预期仍是当前货币政策的核心任务。他指出，虽然外部环境复杂多变，尤其是贸易政策的走向可能受到大选周期的强烈影响，但美联储的职责始终聚焦于如何应对这些政策变动所带来的次级经济影响，而不是主动干预其制定。

哈玛克在发言中表示，面对目前经济增长放缓、金融条件趋紧的环境，美联储“维持政策不变”可能是“最为稳妥的选择”。他补充道，当前的货币政策已经具有相当的限制性，任何过早的宽松或收紧动作都可能带来非预期的副作用。因此，继续观望并保持稳定，是一种“积极的政策态度”。

这一表态与市场此前的预期形成了某种呼应。当前市场广泛预计，美联储将在2025年上半年继续维持高利率水平，以巩固抗通胀成果，并确保通胀预期不发生反弹。在过去两年中，美联储通过一系列加息举措成功将通胀从2022年的高位拉回至相对温和区间，但也不可避免地对经济增长造成了一定抑制。

值得关注的是，哈玛克特别强调了通胀“预期”的重要性，而不仅仅是观察当前通胀数据的回落。他指出，若公众或市场开始认为通胀将在未来重新抬头，那么这一预期本身就可能推动实际物价水平上涨，削弱此前所有紧缩政策的成效。因而，政策制定者必须在言辞与行动上保持高度一致性，避免向市场发出混乱信号。

此外，他提到，贸易政策虽然对美国经济影响深远，但其制定权在于由选民选出的行政与立法部门。美联储的职责在于独立评估并应对这些政策对经济增长、就业和通胀的具体影响，而不是预测或干涉其发展路径。

哈玛克的言论在金融市场引起了温和反应。部分分析人士解读认为，美联储正在尝试向市场传递一种“稳中偏紧”的政策基调，即不急于降息，同时也不再急于加息，保持政策灵活性和前瞻性。这种态度对缓解市场过度波动具有积极作用，也有助于增强政策的可预测性和公信力。

综上所述，2025年美联储的货币政策路径正趋于谨慎与稳定。哈玛克的讲话再次表明，在当前复杂的经济环境中，“按兵不动”可能比“频繁出手”更能实现经济的软着陆目标。在选举年、国际贸易变数频现的背景下，政策制定者如何平衡好通胀控制与经济增长，将继续成为市场最为关注的焦点。