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2025年，随着美联储即将召开利率决议会议，市场对其未来货币政策的预期继续充满不确定性。Federated Hermes的经济学家Karen Manna日前指出，尽管市场普遍预计美联储将在此次会议上维持利率不变，但美联储主席鲍威尔在随后的记者会上可能无法提供投资者所期望的明确指引。

Manna解释称，美联储当前面临的最大挑战之一是全球经济中尚未完全确定的关税政策。近年来，关税变动频繁且变化不定，对美国经济产生了持续且深远的影响，特别是对通胀水平的压力。虽然美联储已经在通胀控制方面采取了紧缩的货币政策，但关税对物价的推动作用仍使得预期变得复杂化。因此，鲍威尔和美联储在这次决议后的讲话中，可能很难给出具体的政策指引或更明确的经济前景展望。

Karen Manna强调，关税的最终水平以及这些政策持续的时间依然是未解之谜。关税对供应链、生产成本以及消费者价格的影响，还需要时间才能完全显现。因此，美联储在没有明确数据支持的情况下，很难就这些因素给出确切的预测或指引。她表示：“预测总是困难重重，而在目标不断变化的情况下进行预测几乎是不可能的。”

此外，Manna指出，由于当前全球经济环境充满不确定性，美联储的政策决定不仅仅取决于国内经济数据，还需要考虑到其他外部因素的影响，尤其是贸易政策的变化。这些不确定因素可能使得美联储在做出决策时必须更加谨慎，而市场对这些细节的预期将进一步加大不确定性。

虽然鲍威尔可能会继续强调美联储致力于将通胀率降至目标范围，但Manna预计，这一目标的实现可能受到诸多外部变数的影响，而美联储也很难在短期内给出清晰的政策路径。因此，投资者可能需要等待更多经济数据和政策信号，尤其是在美联储的6月会议前，才可能获得更加明确的方向指引。

对于投资者而言，当前的经济形势意味着风险和机会并存。美联储面临着如何平衡通胀控制和经济增长的巨大压力，而关税对经济和市场的影响仍将是决定未来政策走向的关键因素。因此，市场参与者应谨慎关注即将发布的经济数据，尤其是与通胀和关税相关的最新信息，以评估未来政策的可能变化。

总的来说，美联储的下一步行动仍将充满不确定性，投资者和经济分析师可能需要适应这一变化周期，并对未来的经济政策保持灵活应对的态度。