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2025年5月20日，美联储克利夫兰联储主席哈马克与旧金山联储主席戴利在亚特兰大联储银行会议上共同发表讲话，表达了对当前经济形势及货币政策方向的审慎态度。两位主席一致认为，鉴于特朗普政府政策带来的不确定性，美联储目前最明智的做法是“先等待”，暂缓做出任何进一步的政策调整。

哈马克和戴利指出，目前最大的变数依然是贸易政策尚未明朗。由于贸易环境存在诸多未知因素，经济走势难以准确预测，这使得货币政策的制定面临巨大挑战。贸易政策的不确定性不仅影响企业投资决策，也波及整体经济增长和就业情况。

在这种背景下，两位联储主席强调，保持观望态度有助于美联储收集更多经济数据和政策信号，避免盲目调整利率或采取其他货币政策措施。哈马克表示，虽然经济中有一些积极信号，但因外部环境的不稳定性，政策制定者需要保持耐心和灵活性。戴利也补充称，货币政策的适当性必须基于清晰且稳定的经济基础，过早行动可能带来反效果。

这一表态反映出美联储内部对当前全球经济环境的谨慎共识。特朗普政府在贸易政策上的强硬态度和频繁调整，给国际贸易局势带来较大波动，令企业和投资者信心受到影响。哈马克和戴利的观点提醒市场，未来货币政策可能将继续依赖经济基本面和贸易局势的实际发展，而非提前作出剧烈调整。

此外，两位主席还提到，虽然经济增长速度放缓的风险增加，但美国劳动力市场依旧显示出一定韧性。通胀压力有所缓解，但仍高于美联储设定的2%目标。这一状况使得政策制定更趋复杂，一方面要避免通胀失控，另一方面又不能阻碍经济复苏。

总体来看，哈马克和戴利的讲话传递出美联储当前面临的困境：在外部环境不确定的情况下，如何平衡物价稳定和经济增长的双重目标。未来几个月内，美联储很可能采取“观望等待”的策略，密切关注贸易政策的进一步演变及其对经济的实际影响，再决定是否调整货币政策。

此次公开表态也向市场传递了一个信号，即政策制定者暂时不会采取激进措施，投资者和企业应继续关注全球贸易和宏观经济数据的变化，以判断未来货币政策的走向。