09,192024(UTC)LikeDislikeComment根据Messari的2024年第一季度报告，Solana的DeFi交易量持续增长，日均现货DEX交易量环比增长319%至15亿美元。特别是以SLERF和BOME为首的Memecoin的交易推动了这一增长。Solana已成为散户和Memecoin交易者的聚集地，其极低的交易费用和快速的最终状态确认，使DeFi协议能够为用户提供其他
区块链网络无法支持的丝滑用户体验。在SOL价格稳步增长的背景下，Solana的总锁仓价值（TVL）也增长到了43.11亿美元。与其他公链一样，Solana的TVL主要贡献也由DEX、LST、借贷平台和Perps构成。去中心化交易所（DEX）去中心化交易所一般都是单链的，围绕某一个生态开展，对于非EVM的Layer1链，如Solana，尤为如此。项目TVL总锁仓价值（亿美元）流通市值（亿美元）FDV完全稀释估值（亿美元）24h交易量（亿美元）Raydium9.654.589.656.50Jupiter5.9611.7286.828.18Orca2.361.072.685.96RaydiumRaydium允许任何人创建一个池并引导代币的流动性。这一功能使得Solana上推出了极大数量的meme币，也一度使Raydium成为meme币发行的首选DEX。也使得Raydium的TVL占Solana生态第一，TVL约为9.65亿美元，24小时交易量约为11.62亿美元。但随着Pump.fun为代表的Meme平台（Blinks/Moonshot）兴起，逐渐取代Raydium发起项目的场景，更多的Meme通过其他平台而非Raydium启动，Radyium的影响力就会逐渐下降，如果Meme平台自建DEX，这将对Raydium造成更大的影响。JupiterJupiter作为流动性聚合器，将在Solana上所有主要DEX和AMM中找到最优惠的价格路线，能够最大程度地减少滑点和交易费用，使得交易过程更加高效、对用户更加友好。Jupiter既是Solana生态中领先的DEX平台，还拥有一个去中心化的永续合约交易平台，用户可以在该平台上以高达100倍的杠杆率进行多头或空头头寸。用户可以作为交易者或流动性提供者参与。当交易者寻求开立杠杆头寸时，他们会从池中借入代币。作为回报，流动性提供者从这些杠杆交易活动中赚取费用，以及借入费用和掉期收益。作为JLP持有者，您将获得永续交易交易所产生的费用的75%。这笔钱直接再投资到JLP中，提高JLP的价格，并促进收益和收益的持续复合。简单的说，买入JLP在慢牛中走势要比稳定币好，APR有31%，而且JLP无需主动“质押”代币或“收获”收益。直接体现在币价上，从23年12月1.5U到现在3.1U。在Solana的meme热度加持下，7月4日Jupiter宣布推出一个MEME市场发掘工具APE。该平台最核心的功能有两个。第一个核心功能是发现最新上线的代币，APE会不停刷新Orca、Raydium和Meteora的100种最新代币。在点开具体的代币后，会有详细的代币检查结果，尤其是RUG风险筛查。Solana上的PerpDEX交易量主要由各类活跃积分计划引导。可以说积分数量是影响用户交易的重要助推。Jupiter积分系统，以0.8U计算，用户最少可以得到960U。TGE时奖励了所有使用过Jupiter的用户200$JUP，Swap过一次也算，大概价值80U，算是今年的大毛了，对于后续吸引用户有很大助力。距离最近的是接下来第二轮的投票ASR质押投票奖励7-9月份质押活跃奖励，jup下一次空投是在明年1-2月。Orca凭借着口号“DEXforpeople,notprograms”长期霸榜SolanaDEX前列，拥有类似于UniswapV3的集中流动性主动做市-Whirlpools。在新的模型下，LPs可以选择将流动性聚集在一定的价格区间内，流动性不再是均匀地落在0到正无穷的曲线上，而是能够促使主要的流动性集中交易最频繁的在市价中间，大幅提升资本利用的效率，获得更多做市利润。ORCA是Solana生态顶级的DEX，作为头部公链的头部DEX，ORCA的FDV仅2.68亿美元，从Orca的FDV也可以看出其他链、其他DEX的泡沫情况。流动性质押（LST）Solana上的用户对流动性质押的需求不强，主要因为Solana没有最低质押量要求，且SOL的价格相对较低，大大降低了成为验证者的门槛。项目LSTAPY（年化收益率）（通常含有MEV收入分成）TVL（总锁仓价值）（亿美元）流通市值（美元）FDV完全稀释估值（美元）JitoJitoSOL8.26%17.052.95亿23.74亿MarinademSOL7.44%14.132741万1.01亿BlazeStakebSOL7.06%2.75解锁量未知683万Jito（JTO）Jito在2023年9月推出了空投积分计划，并在Lido退出Solana后迅速成为该赛道的龙头项目。JTO的TVL为17.05亿美元，是Solana生态中TVL最高的项目。JitoSOL的质押APY目前为8.26%，由Solana质押收益率和MEV收入分成。JitoSOL用户的空投资格系根据Jito积分计划的排名决定，只有积分等于或超过100分的JitoSOL用户才符合空投要求，最终确定了十个级别的分配标准。由图可见，最低档位可获得4941个Jito按首日2.13U计算最低可得到10524U通过质押SOL获得JitoSOL，每个JitoSOL每天都会累积1积分。去做借贷每个JitoSOL1.5积分，在任何JitoSOL/xSOL货币对中提供流动性，每个JitoSOL可获得1.5点积分，为JitoSOL/SOLLP获得2.5点积分，为JitoSOL/USDC（以及JitoSOL/UXD和JitoSTOL/st
ETH等其他波动性货币对）获得3.5点积分。MarinadeJito专注于流动性质押，Marinade原生质押更受欢迎，APY也更高，这让Marunade也成为了生态头部项目，拥有14.13亿美元的锁仓量。拥有和Jito接近的锁仓量，市值和FDV却相差几十倍，是因为Marinade知名度远远没有Jito高，也说明了$MNDE有一定的潜力在。BlazeStakeBlazeStake的TVL是Solana生态第二大LST项目，约为2.75亿美元。目前预估质押APY为7.06%，略低于Jito。FDV为687万美元，对比Jito的23.87亿美元，一方面有增长的空间，一方面是生态内主要还是memecoin玩家为主，是需要高APY去和头部项目抢用户的。因为文章不会含有投资建议和具体项目推荐，我们会在推特@MetaHub_ZH上发布更多SOLANA生态流动性质押的项目研究。借贷SaveSave（原名Solend，因为后来还支持SUI了）是Solana上用于借贷的算法去中心化协议。借贷已被证明是DeFi生态系统的关键。目前的借贷产品普遍速度慢且价格昂贵，但是在Solana上，Save可以扩展到速度快100倍、成本低100倍。在22年11月发生了一起针对稳定币USDH的预言机攻击，TheStable、Coin98和Kamino的隔离池（IsolatedPools）皆受到影响，并产生126万美元的坏帐，Save进行了全额赔偿。从事件中也不难看出，预言机对于DeFi生态的重要性，在PYTH面世以前Solana生态也确实缺乏安全快速的预言机基础设施。后来Save采用了PYTH预言机，类似于Solana版本的Chainlink，为
区块链项目提供价格数据和市场数据。它提供“关键任务级别”的价格数据，以安全和零延迟的方式，为各类资产类别（如加密货币、外汇、商品和股票）提供数据。从目前来看，一方面是Solana生态资金对借贷需求不高，也考虑到之前出现的安全问题，Solana生态的借贷产品寥寥无几，近期新的借贷协议Marginfi即将面世，也是值得期待的。衍生品衍生品是从基础资产中获取价值的金融合约，用于管理风险和推测未来市场走势。除了已经提过的Jupiter，还有Drift、FlashTrade、Zeta等多个衍生品协议。在FTX事件之前，Mongo一直位居榜首，随着SEC指控AvrahamEisenberg操纵MNGO代币在加密平台MangoMarkets上作为证券提供和出售，Eisenberg因刑事指控被送进监狱，平台锁仓量一度接近于零。目前平台的锁仓量在1500万美元左右，略低于FlashTrade，而目前位于榜首的DriftTVL在38亿美元左右，是现在MongoTVL的25倍，更是超越了Mongo巅峰时期的20亿美金。项目TVL（总锁仓价值）（亿美元）FDV完全稀释估值（美元）Drift3.6亿5.3亿FlashTrade1469万5.5亿ZetaMarkets970万未发币Drift拥有3.6亿美金TVL的Drift，拥有盘前交易、20倍杠杆、抵押借贷等多功能的一体化DEX。该项目得到了专注于加密货币的投资公司MulticoinCapital的支持，该公司于2021年10月为DEX领投了380万美元的种子资金。Drift协议目前运行其v2，这是该项目v1的续集，提供增强的流动性、做市和抵押，以改善交易体验。该协议在去年发布Driftv2时补充说，Driftv1在六个月内吸引了超过15,000名累计用户，交易量超过100亿美元，可见Drift的受欢迎程度和吸金能力。FlashTrade专注于Solana网络的去中心化现货和合约交易所，特点是交易费用低，并且对价格影响很小。FlashTrade有一个独特的多资产池系统，它是Solana上首个采用这种技术的系统，还使用了创新的NFT结构来增加用户参与度和账户功能。FlashTrade的独特之处在于它的池对点交易模式，这种模式确保了零价格影响和最佳的交易条件。流动性提供者则通过收取交易费用获得回报。此外，采用Pyth预言机和备份预言机系统进行动态定价，以确保系统的高正常运行时间。通过加入NFT，平台进一步游戏化了交易过程，激励用户更多地参与。用户体验好+池对点+NFT的玩法吸引了1700万美元的TVL，也是相当厉害的。ZetaMarketsZetaMarkets是一个DeFi衍生品平台，旨在通过向个人和机构等提供流动性、抵押不足的衍生品期权和期货交易，实现衍生品交易民主化。该平台提供两个核心产品：DEX（去中心化衍生品交易所）和FLEX（期权铸造和拍卖基础层，使任何协议都能够利用期权）。他们的使命是简化衍生品交易体验，让任何人都可以对冲、投机并对市场走势发表意见。操作页面看起来简洁丝滑，K线图接的Tradingview，代币有空投预期，难怪能有上千万的TVL。PYTH
区块链预言机是连接
区块链与现实世界的桥梁。
区块链本身是封闭和确定性的，它只能处理和存储在其内部发生的交易和事件。然而，许多智能合约的执行需要依赖于
区块链之外的数据和事件，如股票价格、天气情况、体育比赛结果等。预言机通过获取这些外部数据，并将其安全、可靠地传输到
区块链上，使得智能合约能够基于这些数据进行条件判断和执行相关操作。预言机可以应用到如金融衍生品交易、风险管理、保险赔付、供应链管理等产品。不仅提高了
区块链技术的价值，还促进了
区块链技术在各行各业的广泛应用。而pyth作为solana链上预言机的龙头，相比老牌的chainlink有着诸多的创新，pyth数据更新的速度更快更加稳定，现在不仅可以应用于sol链，还可以应用于其他
区块链，它的未来和发展空间想象力巨大。结语随着Solana生态系统的不断壮大，越来越多的DeFi产品在其平台上涌现，比如近期就有个预测市场B.E.T.上线。这些DeFi项目不仅丰富了Solana的生态，还为用户提供了更多的金融工具和选择。近期也新上线了不少有潜力的DeFi产品，从Solana目前的DeFi产品生态来说也确实是一块很大的蛋糕，成熟的产品固然有优势，已经建立了强大的用户基础和市场信任，但是新兴的产品，在用户界面设计、用户教育和社区建设方面投入了大量资源，降低了用户的使用门槛，通过精心策划的品牌建设和市场推广活动，也能迅速吸引大量用户，从中分一杯羹。未来，随着更多创新产品的涌现，Solana的DeFi生态将会变得更加繁荣和多样化。下一期可以分析未发币项目，如果你想要看某个具体产品的详细解读和市场动作，欢迎在推特@Metahub_zh下留言。